Dans l’univers boursier, on entend très régulièrement parler de l’analyse technique et de l’analyse fondamentale. Ces deux approches de l’analyse boursière sont deux “chapelles” trop souvent opposées. Alors que l’analyse fondamentale se concentre sur l’étude financière et économique d’une valeur ou d’un marché, l'analyse technique est une méthode couramment utilisée par les traders pour prendre des décisions d'investissement. Cette approche consiste à étudier les prix d’un marché ou d’une action et à identifier des modèles récurrents qui peuvent aider à déterminer la tendance des cours, voire à prédire leurs mouvements futurs pour certains. A travers cet article, nous allons essayer de développer succinctement comment l’analyse technique est habituellement utilisée.
- Comprendre les concepts de base
L'analyse technique est basée sur l'idée que les mouvements de prix passés peuvent fournir des informations sur la dynamique des prix en cours. Les traders utilisent une variété d'outils et d'indicateurs pour identifier les tendances du marché, les niveaux de support et de résistance, pour aboutir in fine à des signaux d'achat et de vente.
Il existe deux types distincts d'analyses techniques : l'analyse graphique et l'analyse des indicateurs techniques. L'analyse graphique consiste à étudier les graphiques de prix pour identifier des figures géométriques. Cette méthode d’analyse très visuelle est très largement utilisée. De son côté, l'analyse des indicateurs techniques utilise des indicateurs mathématiques pour identifier les tendances et les signaux de trading. Souvent redondants et potentiellement complexes, ces indicateurs ont la grande vertu de pouvoir être abondamment testés sur de longs historiques de données pour pouvoir en tirer des leçons d’utilisation.
- Utilisations des graphiques
Les graphiques de prix sont la base de l'analyse technique. Les traders utilisent des graphiques pour identifier les tendances du marché, les niveaux de support et de résistance, ainsi que les signaux de trading (achat, vente).
Les trois représentations des cours les plus couramment utilisés sont les graphiques en chandeliers, les graphiques en barres et les graphiques linéaires. Les graphiques en chandeliers fournissent des informations sur le cours d'ouverture, le cours de clôture, le plus haut et le plus bas pour chaque période (jour, semaine, mois). A sa vue, un oeil habitué intègre immédiatement le déroulé de la période observée. Les graphiques en barres fournissent les mêmes informations sous une autre forme. Les graphiques linéaires ne montrent que le cours de clôture. C’est plus simple à lire mais de fait moins riche en informations transmises.
Les niveaux de support et de résistance sont des zones de prix sur un graphique que les prix ont du mal à franchir à la hausse ou à la baisse. Les niveaux de support sont des zones où les prix ont tendance à rebondir à la hausse, tandis que les niveaux de résistance sont des zones où les prix ont tendance à rebondir à la baisse. Les traders utilisent les niveaux de support et de résistance pour déterminer les zones d'achat et de vente potentielles. Si un niveau de résistance est cassé à la hausse, il peut devenir un niveau de support. De même, si un niveau de support est cassé à la baisse, il peut devenir un niveau de résistance.
Sur un graphique de prix d’un actif, l’évolution des prix dans le temps forme potentiellement de nombreuses figures tels que les « triangles », les « têtes-épaules », les « canaux », les « fanions », les « drapeaux »… Selon la théorie, chaque figure signifie un état du marché : la continuation d’une tendance, une phase d’hésitation du marché, une phase de retournement du marché… Il s’agit donc d’une aide à la décision.
- Utiliser des indicateurs techniques pour confirmer les tendances
Les indicateurs techniques sont des outils mathématiques calculés à partir des prix pouvant être divisés en six catégories : indicateurs de tendance ou de directionnalité (plus ou moins forte persistance des prix à se déplacer dans une direction), de volatilité (magnitude des fluctuations des prix indépendamment de leur direction), de momentum (vitesse à laquelle se déplace les prix dans un intervalle de temps donné), de cyclicité (pour mesurer les cycles de prix), de force de marché (via l’étude des volumes de transactions pour une période donnée), de support et de résistance. Un indicateur peut se retrouver dans plusieurs catégories.
Les indicateurs techniques les plus couramment utilisés sont les moyennes mobiles (arithmétique, exponentielle…), le RSI (Relative Strength Index), le MACD (Moving Average Convergence Divergence), les bandes de Bollinger… Les moyennes mobiles sont utilisées pour identifier les tendances à court, moyen et long terme. Le RSI est utilisé pour déterminer si un actif est suracheté ou survendu, ce qui peut indiquer un renversement de tendance. Le MACD est utilisé pour identifier les divergences entre les moyennes mobiles à court et long terme, ce qui peut indiquer un renversement de tendance. Les bandes de Bollinger sont utilisées pour identifier les niveaux de volatilité d'un actif et les seuils de surachat et de survente.
- L’analyse technique chez Borsanova
Nous utilisons certains éléments d’analyse technique pour les repères objectifs qu’ils procurent. Après de nombreux tests, nous avons toutefois écarté la plupart des indicateurs parmi les plus célèbres (RSI, MACD, bandes de Bollinger, Ishimoku…). Soit ils fonctionnent mal, soit ils sont redondants. Ils nous semblent qu’ils servent plus à faire vendre des livres, des formations ou des conférences qu’à éclairer l’analyse du marché. Concernant l’analyse graphique, nous n’utilisons aucune figure à l’exception des supports et résistances. Pour le reste, il n’existe aucune preuve solide de fiabilité des figures, trop sujet à l’interprétation.
L'analyse technique peut donc être un outil intéressant pour analyser l’évolution et la dynamique des prix passés. Chez Borsanova, nous l’utilisons selon de strictes conditions dans nos algorithmes propriétaires. Cependant, il est très important de toujours garder en tête que l’analyse technique ne peut pas fournir, par nature, une quelconque prévision sur les mouvements futurs des cours. Prédire ce qui doit advenir relève du fantasme et de l’escroquerie intellectuelle. Il est donc conseillé d'utiliser en complément d'autres sources d'informations telles que l'analyse fondamentale pour se forger un avis le plus solide possible, en acceptant que la moindre nouvelle information ou évènement à venir peut tout remettre en cause du jour au lendemain.
Borsanova, le 19 mai 2023