Dans son livre « La chose la plus importante », Howard Marks, célèbre investisseur américain, résume parfaitement l’absence de certitudes en bourse :
« Même les meilleurs investisseurs ne gagnent pas à tous les coups. La raison est simple : aucune règle ne fonctionne systématiquement. L’environnement n’est pas contrôlable et les circonstances sont rarement exactement les mêmes. La psychologie joue un rôle essentiel sur les marchés. Extrêmement variables, les relations de cause à effet ne sont pas fiables. Une méthode d’investissement pourrait fonctionner pendant un certain temps mais, au final, les actions qu’elle exige modifieront l’environnement, et de ce fait, une nouvelle méthode sera nécessaire. En outre, si d’autres imitent une méthode, son efficacité en sera diminuée.
Tout comme l’économie, l’investissement est plus un art qu’une science. (…) En fait, je souhaite souligner à quel point il est essentiel d’avoir sa propre méthode d’investissement, intuitive et adaptable, plutôt que figée et mécanique. »
Cette magistrale leçon devrait être encadrée chez tous les investisseurs de France et d’ailleurs, professionnels comme particuliers. Que doit on en retenir ?
En bourse plus qu’ailleurs, il n’y a pas de vérité écrite à l’avance. Les interventions péremptoires de certains « experts » médiatiques sont d’un ridicule sans nom. La prévision est obligatoirement hasardeuse. Nous pouvons être démentis à tout moment.
Parce que toutes nos convictions s’appuient sur un terreau sans cesse mouvant, il est indispensable de développer une méthode d’investissement à la fois éprouvée et adaptable. Cette méthode a pour unique but de dompter la complexité pour en extraire du sens et des convictions. L’expérience est donc vitale. Les outils d’analyse utilisés doivent être diversifiés et complémentaires pour cerner au mieux la réalité et les équilibres du moment.
L’aventure d’un particulier téméraire et non avisé a de bonnes chances de très mal se terminer.
Ainsi, selon Howard Marks, Borsanova comme tant d’autres gérants, nous manions l’art d’investir. Cette affirmation un peu pompeuse veut surtout signifier que nous sommes des artisans, avec tout ce que son imaginaire implique de précision, de passion et de labeur répété chaque séance de cotation. Comme un guide de haute montagne mène une cordée, nous vous inspirons en vous évitant les pièges et en vous dévoilant nos choix de gestion avec leurs timings d’achats et de ventes. Ce n’est pas le fruit du hasard ou une synthèse des dires des uns et des autres mais la synthèse de notre approche. Quotidienne et méthodique. Que cet « art » puisse vous enrichir durant de longues années !
Borsanova, le 17 février 2023