« Coupez vos pertes et laissez courir vos gains ». Ces simples 8 mots sont bien plus puissants que nombre de discours péremptoires et de règles alambiquées vendus par certains pseudo-experts du trading de court terme dans des livres assommants ou de très chères formations dépourvues de preuve objective de réussite. Cet adage contre-intuitif pour nos cerveaux d’homo sapiens, aussi simple soit-il, nous permet d’éviter bien des erreurs dont deux rédhibitoires :
- Enchainer les grosses pertes jusqu’à détruire la totalité du capital de départ,
- Prendre trop rapidement ses gains (de peur qu’ils ne se sauvent…).
Beaucoup d’investisseurs n’agissent pas de manière rationnelle. Ils vont faire les écureuils en sécurisant une succession de petits gains. En cas de perte, une pensée magique leur fait croire qu’ils peuvent se refaire tant que la valeur en chute n’est pas vendue. Que d’erreurs !
Le capital est l’outil qui va permettre d’investir pour le faire croître. Si je perds 25% de celui-ci, il faut 33% de gains pour revenir au point de départ. S’il y a 33% de pertes, il faut alors 50% de gains pour revenir au point de départ. En cas de pertes à hauteur de 50%, il faut 100% de gains pour un retour au point zéro. Enfin, si je perds tout mon capital… GAME OVER ! Je suis sorti du jeu. Le capital est donc votre meilleur allié pour gagner sur le long terme. Il faut en prendre soin. C’est votre « outil de travail ». Lorsqu’une valeur achetée entame une perte de plus de x% de votre portefeuille, vendez cette valeur car il ne sert à rien de s’entêter avec une valeur dont les pertes détruisent trop durement votre capital. Dans la littérature financière, ce pourcentage est communément compris entre 0.5% et 3%. Il diffère principalement en fonction de votre style d’investissement et du nombre de valeurs dans votre portefeuille. Si par exemple vous enchainez 10 pertes successives (cette série est rare mais arrivera à tout investisseur un jour ou l’autre), votre perte totale ne vous sera pas fatale si vous avez bien « coupé vos pertes ».
Et pourquoi alors « laissez courir les gains » plutôt que sécuriser les plus-values durement obtenues avant qu’elles disparaissent ? Tout simplement car si votre process de sélection de valeurs est de qualité, vous serez positionné sur les quelques valeurs pouvant générer de beaux gains, sans que vous puissiez pour autant en connaître à l’avance le parcours. Donc tant qu’une valeur délivre une croissance satisfaisante, malgré la succession de hausses et de pertes, gardez-la précieusement au sein du portefeuille. Votre sélection ne peut donc contenir que des valeurs à fort potentiel, longuement étudiées au préalable, avec lesquelles vous êtes à l’aise pour la garder potentiellement ad vitam. Puis laissez faire. Seuls une mauvaise nouvelle, un violent mouvement de marché ou l’apparition d’une autre valeur plus prometteuse, vous feront sortir vos valeurs investies de votre portefeuille.
Alors n’oubliez jamais : « Coupez vos pertes et laissez courir vos gains » !
Borsanova, le 7 avril 2023